Инвестиции и риски в логистике
В определенный момент хозяйственной деятельности каждый менеджер может столкнуться с необходимостью оценить конкретный проект. Для этого ему потребуется использовать ряд методов, позволяющих оценить каждый проект, а также определить, какой из них должен быть приоритетным и нужно ли продолжать его выполнение, Рассмотрим некоторые методы оценки инвестиционных проектов, которые могут применяться для разработки логистической системы.
Эти методы можно условно подразделить на две основные группы: недисконтированные и дисконтированные.
К педисконтированным относят методы, которые оперируют данными о первоначальных затратах капитала и чистом потоке наличных средств за период жизненного цикла логистического проекта и не предусматривают никаких поправок на перевод в текущую стоимость будущих потоков наличных средств. К этой группе можно отнести следующие показатели.
1. Отдача от вложенного капитала и средняя норма прибыли3. Метод среднего уровня отдачи
Прогноз годовой прибыли
П=–1—-100% . (9.17)
Амортизация
Методы дисконтирования средств базируются на допущении, что деньги, получаемые (или расходуемые) в будущем, будут иметь меньшую ценность, чем в настоящее время. Дисконтирование связано с понятием альтернативной стоимости денег.
Пример.
После вложения 100 долл. при годовом проценте, равном 10%, причитается получить в конце первого года 110 долл. Альтернативный метод рассмотрения этой суммы заключается в том, что 110 долл., полученные через один год, имеют текущую стоимость 100 долл., дисконтированных на 10%, т.е.
ТС-Д-Яд, (9.18)
где ТС — текущая стоимость;
Д - стоимость дохода, полученного за период времени п; Кя — коэффициент дисконтирования.
Ъ=й~у, (9-19)
где г — процентная ставка;
п - время, за которое проводится дисконтирование (годы).
В нашем случае
*«та-0′909′
тогда
ТС - 110-0,909 - 1О0 долл.
Если бы пришлось ждать два года, прежде чем получить НО долл., тогда коэффициент дисконтирования был бы равен 0,826- [1/(1 + 0,1 )2] и ТС -НО-0,826-90,86 долл.
При оценке логистических проектов необходимо учитывать инфляцию. Для этого необходимо произвести некоторую модификацию расчетов, т. е. ввести в формулу коэффициента дисконтируемой стоимости уровень инфляции. Тогда коэффициент дисконтирования будущих денег будет рассчитываться по формуле
^шЬг- <9″20)
где JF — уровень инфляции.